Microsoft thu hẹp hợp tác với các công ty Neocloud, ưu tiên tự xây dựng trung tâm dữ liệu AI

Microsoft đang xem xét điều chỉnh chiến lược đầu tư vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), trong đó có kế hoạch thu hẹp số lượng đối tác cung cấp dịch vụ điện toán đám mây thế hệ mới (Neocloud). Thay vì tiếp tục mở rộng hợp tác với nhiều nhà cung cấp bên ngoài như trước đây, tập đoàn công nghệ Mỹ có xu hướng tập trung vào một số đối tác chủ chốt, đồng thời tăng cường đầu tư và phát triển hệ thống trung tâm dữ liệu thuộc sở hữu riêng.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh thị trường hạ tầng AI bắt đầu xuất hiện những dấu hiệu căng thẳng. Chi phí vay vốn gia tăng, gánh nặng nợ lớn và những lo ngại về tốc độ tăng trưởng của ngành AI đang khiến các nhà đầu tư đánh giá thận trọng hơn đối với những doanh nghiệp kinh doanh dịch vụ điện toán đám mây.

Đối với các công ty Neocloud như CoreWeave, Nebius, IREN, Lambda và Nscale, việc Microsoft xem xét lại các thỏa thuận hợp tác có thể tạo ra thách thức đáng kể, bởi đây là nhóm doanh nghiệp đã đầu tư hàng tỷ USD để xây dựng năng lực cung cấp GPU và trung tâm dữ liệu phục vụ nhu cầu AI.

Microsoft muốn giảm phụ thuộc vào các nhà cung cấp Neocloud

Theo những nguồn tin am hiểu vấn đề, Microsoft đang trong quá trình đánh giá lại danh sách các đối tác Neocloud. Công ty dự kiến tiếp tục duy trì quan hệ với một số nhà cung cấp quan trọng, nhưng có thể giảm hoặc chấm dứt hợp tác với một số đơn vị khác.

Hiện tại, Microsoft chưa đưa ra quyết định cuối cùng về việc sẽ ngừng sử dụng dịch vụ của những nhà cung cấp nào. Tuy nhiên, một trong những định hướng được đề cập là ưu tiên phát triển hệ thống trung tâm dữ liệu riêng nhằm chủ động hơn trong việc đáp ứng nhu cầu tính toán ngày càng lớn.

Trong những năm gần đây, Microsoft đã mở rộng hợp tác với khoảng nửa tá nền tảng Neocloud, bao gồm CoreWeave, Nebius, IREN, Lambda và Nscale. Bên cạnh đó, tập đoàn cũng có những thỏa thuận quan trọng với Oracle trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng điện toán đám mây.

Theo các nguồn tin, Microsoft đã quyết định không gia hạn một số hợp đồng với Oracle. Tuy nhiên, những thông tin về việc điều chỉnh quan hệ với các nhà cung cấp khác vẫn đang trong quá trình đánh giá.

Trong tuyên bố gửi qua email, đại diện Microsoft nhấn mạnh rằng chiến lược cơ sở hạ tầng của công ty được xây dựng dựa trên tính linh hoạt và khả năng lựa chọn.

Microsoft cho biết họ kết hợp nhiều hình thức đầu tư khác nhau, bao gồm trung tâm dữ liệu thuộc sở hữu công ty, các cơ sở được thuê và quan hệ đối tác chiến lược với nhà cung cấp bên thứ ba. Mục tiêu là bảo đảm khách hàng có đủ năng lực tính toán tại đúng địa điểm và thời điểm cần thiết.

Đại diện công ty cũng cho biết Microsoft thường xuyên đánh giá các khoản đầu tư dựa trên nhu cầu thực tế của khách hàng, tiến độ triển khai và những thay đổi của điều kiện thị trường.

Điều này cho thấy việc điều chỉnh danh sách đối tác Neocloud có thể là một phần trong quá trình tái cơ cấu đầu tư hạ tầng, thay vì đồng nghĩa với việc Microsoft rút lui khỏi chiến lược phát triển AI.

Thị trường Neocloud chịu áp lực từ lãi suất và gánh nặng nợ

Các công ty Neocloud đang trải qua giai đoạn biến động mạnh trên thị trường chứng khoán. Trong những tuần gần đây, cổ phiếu của CoreWeave, Nebius và IREN đều giảm khoảng một nửa trong vòng một tháng, trước khi có những phiên phục hồi đáng kể.

Một trong những nguyên nhân khiến nhà đầu tư lo ngại là mô hình kinh doanh của nhiều công ty Neocloud đòi hỏi nguồn vốn đầu tư ban đầu rất lớn.

Để đáp ứng nhu cầu AI, các doanh nghiệp phải chi hàng tỷ USD cho việc mua sắm GPU, xây dựng trung tâm dữ liệu, hệ thống làm mát, mạng lưới truyền tải dữ liệu và các cơ sở hạ tầng liên quan.

Trong khi đó, phần lớn những khoản đầu tư này cần thời gian dài mới có thể tạo ra dòng tiền ổn định. Nếu chi phí vay vốn tăng lên hoặc tiến độ triển khai dự án bị chậm trễ, khả năng sinh lời của doanh nghiệp có thể bị ảnh hưởng đáng kể.

Một báo cáo đánh giá gần đây của ngành đã thống kê 323 nền tảng Neocloud đang hoạt động hoặc tham gia thị trường. Tuy nhiên, các chuyên gia nhận định không phải tất cả những doanh nghiệp này đều có khả năng tồn tại lâu dài.

Thị trường có thể bước vào giai đoạn sàng lọc, trong đó những công ty sở hữu nguồn vốn mạnh, khách hàng lớn, khả năng tiếp cận nguồn điện và năng lực triển khai trung tâm dữ liệu thực tế sẽ có lợi thế.

Đặc biệt, việc một khách hàng lớn như Microsoft điều chỉnh kế hoạch hợp tác có thể tạo ra tác động đáng kể đối với những doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào các hợp đồng cung cấp hạ tầng AI.

IREN và những thách thức trong quá trình triển khai hạ tầng cho Microsoft

IREN là một trong những doanh nghiệp đáng chú ý trong nhóm nhà cung cấp hạ tầng điện toán phục vụ AI.

Trong báo cáo kết quả kinh doanh công bố hôm thứ Năm, IREN cho biết công ty đã bàn giao năng lực trung tâm dữ liệu cho Microsoft vào tháng 8. Tuy nhiên, Microsoft yêu cầu nâng cấp thiết bị mạng, khiến thời điểm đưa cơ sở hạ tầng vào hoạt động bị lùi lại.

Thay vì có thể vận hành trong năm nay như kế hoạch ban đầu, hệ thống dự kiến chỉ bắt đầu hoạt động vào tháng 1 hoặc tháng 2.

Sự việc phản ánh một thách thức quan trọng của ngành Neocloud: xây dựng trung tâm dữ liệu không chỉ đơn giản là hoàn thành công trình và lắp đặt GPU. Các hệ thống còn phải đáp ứng những tiêu chuẩn kỹ thuật nghiêm ngặt về mạng, nguồn điện, khả năng kết nối và hiệu suất vận hành.

Trước đó, Giám đốc tài chính Microsoft Amy Hood cũng đề cập đến vấn đề chậm trễ trong quá trình triển khai một số hợp đồng điện toán đám mây liên quan đến GPU.

Trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý đầu tiên vào tháng 10, bà cho biết một số hợp đồng đã bị trì hoãn sang nửa đầu năm 2027. Điều này ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng của dịch vụ điện toán đám mây Azure.

Microsoft báo cáo chi phí đầu tư và thuê tài chính đạt 45,2 tỷ USD trong quý gần nhất. Công ty đồng thời cho biết chi tiêu vốn dự kiến tăng tốc trong nửa cuối năm tài chính.

Những con số này cho thấy Microsoft vẫn đang chi mạnh cho cơ sở hạ tầng AI. Tuy nhiên, tập đoàn có thể đang muốn kiểm soát tốt hơn cách thức phân bổ vốn, tiến độ triển khai và hiệu quả sử dụng tài sản.

Thị trường vốn trở nên chọn lọc hơn, khả năng thực hiện dự án được đặt lên hàng đầu

Một trong những thay đổi đáng chú ý đối với ngành Neocloud là cách nhà đầu tư đánh giá các doanh nghiệp.

Trước đây, quy mô hợp đồng và tốc độ mở rộng công suất thường là những yếu tố được thị trường chú ý. Tuy nhiên, trong bối cảnh lãi suất cao và chi phí vốn gia tăng, khả năng thực hiện dự án, huy động tài chính và tạo ra lợi nhuận đang trở thành những tiêu chí quan trọng hơn.

CoreWeave và Nebius dự kiến công bố kết quả kinh doanh quý tiếp theo trong tuần tới. Đây sẽ là những báo cáo được thị trường theo dõi sát sao để đánh giá nhu cầu thực tế đối với dịch vụ điện toán AI cũng như khả năng chuyển đổi các hợp đồng thành doanh thu.

Trong khi đó, cổ phiếu IREN đã tăng mạnh 16% trong phiên giao dịch hôm thứ Sáu, sau khi công ty công bố doanh thu từ AI đạt 200 triệu USD, tăng hơn gấp đôi so với quý trước.

Đồng Giám đốc điều hành IREN, Daniel Roberts, cho rằng cần phân biệt giữa diễn biến trên thị trường chứng khoán và tình hình kinh doanh thực tế ở cấp độ khách hàng.

Ông nhận định nhu cầu từ khách hàng vẫn có những tín hiệu tích cực, nhưng đồng thời thừa nhận môi trường huy động vốn đã trở nên khó khăn hơn.

Theo Daniel Roberts, thị trường vốn trong những tuần gần đây đã trở nên chọn lọc hơn. Trọng tâm đánh giá của nhà đầu tư không còn chỉ nằm ở quy mô hợp đồng mà đã chuyển sang khả năng triển khai, huy động vốn và vận hành dự án một cách có lợi nhuận.

Đây có thể là bước chuyển quan trọng đối với toàn bộ ngành Neocloud. Những doanh nghiệp có hợp đồng lớn nhưng chưa chứng minh được năng lực triển khai thực tế sẽ phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn từ thị trường tài chính.

Microsoft cắt giảm một số dự án hợp tác với Nscale

Nscale, công ty điện toán đám mây có trụ sở tại Anh, cũng chịu ảnh hưởng từ quá trình điều chỉnh chiến lược của Microsoft.

Theo các thông tin được công bố, Microsoft đã thu hẹp đáng kể một số dự án hợp tác với Nscale và rút khỏi một địa điểm mà trước đó tập đoàn dự kiến sử dụng tại Anh.

Darren Hardman, Giám đốc điều hành Microsoft tại Anh và Ireland, từng giải thích trong một cuộc phỏng vấn vào tháng 10 rằng quyết định này có liên quan đến khả năng tiếp cận nguồn điện của Nscale.

Nguồn điện là một trong những yếu tố quan trọng nhất đối với các trung tâm dữ liệu AI. Những hệ thống sử dụng GPU quy mô lớn tiêu thụ lượng điện năng rất đáng kể, đồng thời đòi hỏi nguồn cung ổn định để bảo đảm hoạt động liên tục.

Nếu không thể tiếp cận đủ công suất điện theo kế hoạch, doanh nghiệp có thể gặp khó khăn trong việc hoàn thành cam kết với khách hàng, ngay cả khi đã đầu tư đáng kể vào cơ sở hạ tầng.

Ngoài dự án tại Anh, Financial Times đưa tin Microsoft cũng quyết định không gia hạn hợp đồng với Nscale tại Texas.

Đáng chú ý, Nscale đã nộp hồ sơ đăng ký phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào giữa tháng 9 nhưng chưa cập nhật bản cáo bạch kể từ thời điểm đó.

Trong hồ sơ IPO, công ty từng xác định Microsoft là một khách hàng quan trọng trong tương lai. Vì vậy, những thay đổi trong quan hệ hợp tác với Microsoft có thể khiến nhà đầu tư quan tâm hơn đến triển vọng doanh thu và khả năng thực hiện các kế hoạch mở rộng của Nscale.

Từ cơn sốt ChatGPT đến giai đoạn tái cấu trúc thị trường Neocloud

Bước ngoặt lớn của Microsoft trong việc mở rộng hợp tác với các nhà cung cấp Neocloud diễn ra sau khi ChatGPT ra mắt vào năm 2022.

Sự xuất hiện của ChatGPT đã tạo ra làn sóng tăng trưởng mạnh mẽ đối với nhu cầu sử dụng GPU và năng lực tính toán phục vụ trí tuệ nhân tạo.

Microsoft khi đó là đối tác hạ tầng đám mây quan trọng của OpenAI. Trong giai đoạn đầu, OpenAI chủ yếu sử dụng nền tảng Azure của Microsoft để vận hành các hệ thống AI.

Tuy nhiên, khi nhu cầu tính toán tăng nhanh, Microsoft bắt đầu tìm kiếm thêm các nguồn cung cấp hạ tầng bên ngoài nhằm bổ sung công suất cho hệ thống của mình.

CoreWeave là một trong những đối tác đáng chú ý được Microsoft lựa chọn. Công ty khởi nghiệp này ban đầu có nguồn gốc từ lĩnh vực khai thác tiền điện tử, sau đó chuyển hướng sang cung cấp năng lực tính toán GPU cho các ứng dụng AI.

Khi CoreWeave niêm yết cổ phiếu vào năm ngoái, công ty cho biết Microsoft đóng góp khoảng 62% tổng doanh thu năm 2024.

Tỷ trọng này cho thấy mức độ phụ thuộc đáng kể của CoreWeave vào một khách hàng lớn. Đồng thời, nó cũng phản ánh vai trò quan trọng của Microsoft trong quá trình phát triển của thị trường Neocloud.

Trong khi đó, hệ sinh thái cung cấp hạ tầng cho OpenAI hiện đã mở rộng hơn so với giai đoạn ban đầu, với sự tham gia của nhiều nhà cung cấp như Amazon, Cerebras, CoreWeave, Google và Oracle.

Sự đa dạng hóa này phản ánh xu hướng chung của ngành AI: các công ty công nghệ lớn đang tìm cách tiếp cận nhiều nguồn năng lực tính toán khác nhau để giảm nguy cơ phụ thuộc vào một nhà cung cấp duy nhất.

Tuy nhiên, chính quá trình mở rộng nhanh chóng cũng khiến thị trường xuất hiện tình trạng đầu tư quá mức, cạnh tranh về nguồn điện, thiết bị và nguồn vốn.

Neocloud có đang bước vào giai đoạn điều chỉnh sau cơn sốt AI?

Việc Microsoft xem xét thu hẹp danh sách đối tác Neocloud không nhất thiết đồng nghĩa với việc nhu cầu AI đang suy giảm mạnh.

Thay vào đó, động thái này có thể phản ánh sự thay đổi trong cách các tập đoàn công nghệ lớn quản lý nguồn lực và đầu tư cơ sở hạ tầng.

Trong giai đoạn đầu của làn sóng AI, ưu tiên hàng đầu là nhanh chóng có được năng lực tính toán để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng. Các doanh nghiệp sẵn sàng ký kết những hợp đồng lớn với nhiều nhà cung cấp khác nhau nhằm bảo đảm không bị thiếu GPU.

Nhưng khi quy mô đầu tư ngày càng lớn, những yếu tố như chi phí vốn, khả năng cung cấp điện, tiến độ xây dựng, hiệu suất sử dụng GPU và lợi nhuận trở nên quan trọng hơn.

Microsoft sở hữu tiềm lực tài chính và khả năng đầu tư dài hạn để phát triển hệ thống trung tâm dữ liệu riêng. Do đó, việc tăng tỷ trọng hạ tầng tự sở hữu có thể giúp công ty chủ động hơn về công nghệ, công suất và chi phí vận hành.

Ngược lại, các doanh nghiệp Neocloud phải chứng minh rằng họ có thể duy trì lợi thế cạnh tranh ngay cả khi những khách hàng lớn bắt đầu tự xây dựng cơ sở hạ tầng hoặc chuyển hướng sang các nhà cung cấp khác.

Trong thời gian tới, thị trường sẽ cần theo dõi sát kết quả kinh doanh của CoreWeave, Nebius và IREN, cũng như tiến độ triển khai các hợp đồng AI đã ký kết.

Điều quan trọng không chỉ là số lượng GPU mà một doanh nghiệp có thể cung cấp, mà còn là khả năng đưa hệ thống vào hoạt động đúng thời hạn, duy trì tỷ lệ sử dụng cao và tạo ra dòng tiền đủ để trang trải chi phí đầu tư.

Nếu xu hướng này tiếp tục, thị trường Neocloud có thể bước vào giai đoạn sàng lọc mạnh hơn, trong đó những doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc và năng lực vận hành thực tế sẽ có cơ hội tồn tại lâu dài.

Việc Microsoft xem xét thu hẹp mạng lưới đối tác Neocloud cho thấy thị trường hạ tầng AI đang chuyển từ giai đoạn mở rộng bằng mọi giá sang giai đoạn chú trọng hiệu quả đầu tư và khả năng sinh lời.

Đối với những doanh nghiệp như CoreWeave, Nebius, IREN và Nscale, thách thức trong thời gian tới không chỉ là mở rộng công suất GPU mà còn phải chứng minh khả năng triển khai dự án, kiểm soát nợ và duy trì dòng tiền bền vững.

Cơn sốt AI vẫn có thể tiếp tục tạo ra nhu cầu lớn đối với năng lực tính toán. Tuy nhiên, không phải tất cả những doanh nghiệp tham gia cuộc đua xây dựng hạ tầng AI đều có thể trở thành người chiến thắng.

Giai đoạn tiếp theo có thể là thời điểm thị trường phân biệt rõ hơn giữa những công ty thực sự có khả năng tạo ra giá trị kinh tế từ AI và những doanh nghiệp đang phụ thuộc quá nhiều vào kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai.

Nguồn tham khảo: Tổng hợp từ các thông tin được cung cấp về Microsoft, Bloomberg, CNBC và Financial Times.

Câu hỏi thường gặp về Microsoft và thị trường Neocloud

1. Neocloud là gì?

Neocloud là thuật ngữ dùng để chỉ các nền tảng điện toán đám mây thế hệ mới, tập trung chủ yếu vào việc cung cấp năng lực tính toán GPU và cơ sở hạ tầng phục vụ trí tuệ nhân tạo. Khác với các nhà cung cấp đám mây truyền thống, nhiều doanh nghiệp Neocloud tập trung vào các hệ thống tính toán hiệu năng cao dành cho AI.

2. Vì sao Microsoft muốn thu hẹp hợp tác với các công ty Neocloud?

Microsoft đang đánh giá lại hiệu quả đầu tư, tiến độ triển khai và nhu cầu thực tế của khách hàng. Công ty có xu hướng tập trung vào một số nhà cung cấp chủ chốt, đồng thời tăng cường xây dựng trung tâm dữ liệu riêng để chủ động hơn về năng lực tính toán.

3. Những công ty Neocloud nào có thể chịu ảnh hưởng?

Các doanh nghiệp được nhắc đến trong quá trình điều chỉnh chiến lược của Microsoft bao gồm CoreWeave, Nebius, IREN, Lambda và Nscale. Mức độ ảnh hưởng đối với từng công ty phụ thuộc vào quy mô hợp đồng, tỷ trọng doanh thu từ Microsoft và khả năng tìm kiếm khách hàng thay thế.

4. Tại sao cổ phiếu CoreWeave, Nebius và IREN biến động mạnh?

Những doanh nghiệp này cần nguồn vốn lớn để đầu tư GPU và trung tâm dữ liệu. Lãi suất tăng, chi phí vay vốn cao và những lo ngại về hiệu quả đầu tư AI khiến nhà đầu tư thận trọng hơn đối với khả năng sinh lời trong dài hạn.

5. Microsoft có đang giảm đầu tư vào trí tuệ nhân tạo không?

Chưa có cơ sở để kết luận Microsoft đang từ bỏ chiến lược đầu tư AI. Công ty vẫn chi tiêu rất lớn cho cơ sở hạ tầng, với khoản chi phí đầu tư và thuê tài chính được báo cáo ở mức 45,2 tỷ USD trong quý gần nhất. Điều đang thay đổi chủ yếu là cách Microsoft phân bổ nguồn vốn và lựa chọn đối tác hạ tầng.

6. Điều gì quyết định khả năng tồn tại của các công ty Neocloud?

Những yếu tố quan trọng bao gồm năng lực tài chính, khả năng huy động vốn, nguồn cung điện, tiến độ xây dựng trung tâm dữ liệu, khả năng tiếp cận GPU, hợp đồng khách hàng dài hạn và hiệu quả vận hành. Doanh nghiệp có hợp đồng lớn nhưng không thể triển khai đúng tiến độ hoặc tạo ra lợi nhuận vẫn có thể gặp rủi ro tài chính.