Ngành công nghiệp tiền điện tử đang bước vào giai đoạn chuyển đổi quan trọng. Sau nhiều năm phụ thuộc chủ yếu vào hoạt động mua bán Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số, những doanh nghiệp lớn như Coinbase, Robinhood và Circle đang tìm cách xây dựng các nguồn doanh thu mới thông qua stablecoin, thanh toán, dịch vụ tài chính và thị trường dự đoán.
Tuy nhiên, kết quả kinh doanh mới nhất của ba công ty cho thấy việc mở rộng danh mục sản phẩm không đồng nghĩa với khả năng tạo ra lợi nhuận ổn định. Khi giá tiền điện tử suy yếu và hoạt động giao dịch giảm tốc, những doanh nghiệp từng hưởng lợi lớn từ các giai đoạn thị trường tăng trưởng vẫn phải đối mặt với áp lực đáng kể.
Coinbase và Robinhood ghi nhận doanh thu giao dịch tiền điện tử giảm, trong khi Circle chịu ảnh hưởng từ thu nhập dự trữ thấp hơn do môi trường lãi suất thay đổi. Những diễn biến này cho thấy mô hình kinh doanh của ngành tài sản số vẫn có mối liên hệ chặt chẽ với chu kỳ thị trường, bất chấp những nỗ lực đa dạng hóa.
Trong báo cáo kinh doanh mới nhất, Circle cho biết thu nhập từ dự trữ giảm 8% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 658 triệu USD. Nguồn cung USDC gần như không tăng trưởng đáng kể so với cùng kỳ. Công ty cũng thông báo cắt giảm khoảng 5% lực lượng lao động trong bối cảnh điều chỉnh hoạt động kinh doanh.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu Coinbase, Robinhood và Circle đều chịu áp lực bán trong những phiên gần đây. Trong đó, Circle ghi nhận mức giảm khoảng 11% trong vòng năm ngày theo dữ liệu được đề cập trong báo cáo gốc.
Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh giá tiền điện tử suy yếu sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ hôm thứ Ba, làm gia tăng áp lực đối với một ngành vốn đã phải đối mặt với sự suy giảm về khối lượng giao dịch.
Vấn đề lớn nhất hiện nay không phải là các công ty tiền điện tử thiếu ý tưởng kinh doanh mới. Thách thức thực sự nằm ở khả năng biến những sản phẩm đó thành nguồn thu có biên lợi nhuận đủ cao và ít phụ thuộc vào biến động thị trường.
Coinbase mở rộng kinh doanh nhưng doanh thu giao dịch vẫn suy giảm
Coinbase là một trong những ví dụ rõ ràng nhất về nỗ lực đa dạng hóa mô hình kinh doanh trong ngành tiền điện tử.
Từ một nền tảng chủ yếu phục vụ hoạt động mua bán Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số, công ty đã mở rộng sang nhiều lĩnh vực khác như lưu ký tài sản, stablecoin, cho vay, dịch vụ dành cho tổ chức và thị trường dự đoán.
Mục tiêu của chiến lược này là giảm sự phụ thuộc vào phí giao dịch giao ngay, vốn thường tăng mạnh trong giai đoạn thị trường sôi động nhưng có thể sụt giảm nhanh khi nhà đầu tư mất hứng thú.
Tuy nhiên, số liệu quý III cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn chịu áp lực.
Doanh thu giao dịch tiền điện tử của Coinbase giảm 23% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 590 triệu USD. Khối lượng giao dịch giao ngay từ khách hàng cá nhân giảm 9% so với quý trước, trong khi doanh thu giao dịch từ khách hàng tổ chức giảm 8%.
Những con số này phản ánh tác động trực tiếp của thị trường kém sôi động đối với một doanh nghiệp vẫn có tỷ trọng doanh thu đáng kể đến từ hoạt động giao dịch.
Dù vậy, tổng doanh thu của Coinbase vẫn đạt gần 1,22 tỷ USD. EBITDA điều chỉnh tăng 60% so với quý trước, lên 333 triệu USD.
Sự cải thiện này chủ yếu đến từ việc kiểm soát chi phí và đóng góp của những sản phẩm mới, thay vì sự phục hồi mạnh mẽ của hoạt động giao dịch truyền thống.
Nhà phân tích Mark Palmer của StoneX nhận định kết quả quý III giúp làm rõ rằng Coinbase không đơn thuần là một doanh nghiệp đặt cược vào khối lượng giao dịch tiền điện tử.
Theo ông, số dư USDC đạt mức kỷ lục và sự phát triển của thị trường dự đoán đang tạo thêm những nguồn thu đáng chú ý cho công ty.
Palmer cũng cho rằng khoảng 60% doanh thu thuần của Coinbase hiện đến từ các hoạt động định kỳ hoặc không trực tiếp liên quan đến giao dịch tiền điện tử giao ngay.
Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà phân tích đều đánh giá tích cực như vậy.
Benjamin Budish của Barclays cho rằng sự phụ thuộc vào giao dịch tiền điện tử giao ngay vẫn là thách thức quan trọng đối với Coinbase, bất chấp danh mục sản phẩm ngày càng mở rộng.
Owen Lau của Clear Street cũng lưu ý rằng mức lợi nhuận vượt kỳ vọng phần lớn đến từ việc cắt giảm chi phí, thay vì hoạt động kinh doanh cốt lõi tăng trưởng mạnh.
Barclays thậm chí đã hạ mục tiêu giá cổ phiếu Coinbase từ 149 USD xuống 120 USD, viện dẫn triển vọng yếu hơn trong quý IV.
Ở chiều ngược lại, Rayna Kumar của Oppenheimer nâng mục tiêu giá lên 207 USD nhờ kỳ vọng vào sự tăng trưởng của stablecoin và thị trường dự đoán.
Sự khác biệt trong quan điểm của các nhà phân tích cho thấy thị trường vẫn chưa thống nhất về khả năng chuyển đổi mô hình kinh doanh của Coinbase.
Robinhood cũng đối mặt với bài toán giảm phụ thuộc vào giao dịch tiền điện tử
Robinhood từng nổi lên nhờ mô hình ứng dụng giao dịch chứng khoán miễn phí hoa hồng, sau đó mở rộng mạnh sang thị trường tiền điện tử.
Trong những năm gần đây, công ty tiếp tục phát triển các sản phẩm tài chính mới, bao gồm tài khoản hưu trí, dịch vụ ngân hàng và những giải pháp đầu tư khác.
Chiến lược này nhằm biến Robinhood từ một ứng dụng giao dịch đơn giản thành một nền tảng tài chính toàn diện, nơi khách hàng có thể quản lý nhiều loại tài sản và dịch vụ trên cùng một hệ thống.
Tuy nhiên, doanh thu giao dịch tiền điện tử của Robinhood vẫn nhạy cảm với biến động giá và mức độ tham gia của nhà đầu tư.
Khi thị trường tăng trưởng, hoạt động giao dịch thường sôi động hơn, tạo điều kiện để công ty gia tăng doanh thu. Ngược lại, khi giá Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số giảm, nhà đầu tư có xu hướng giao dịch thận trọng hơn.
Điều này tạo ra thách thức tương tự Coinbase: những sản phẩm mới có thể mở rộng cơ hội kinh doanh, nhưng chưa chắc đủ lớn để bù đắp sự suy giảm của hoạt động giao dịch truyền thống.
Đối với Robinhood, khả năng duy trì người dùng thường xuyên và gia tăng doanh thu trên mỗi khách hàng sẽ là những yếu tố quan trọng trong giai đoạn tiếp theo.
Circle chịu áp lực từ lãi suất: Mô hình kinh doanh USDC không miễn nhiễm với chu kỳ kinh tế
Khác với Coinbase và Robinhood, Circle có mô hình kinh doanh tập trung nhiều hơn vào stablecoin, đặc biệt là USDC.
USDC là stablecoin được thiết kế để duy trì giá trị tương đương một đô la Mỹ. Đồng tiền này được hỗ trợ bởi tiền mặt và các tài sản có tính thanh khoản cao, bao gồm chứng khoán Kho bạc Mỹ ngắn hạn.
Nguồn thu quan trọng của Circle đến từ lợi nhuận tạo ra trên lượng tài sản dự trữ hỗ trợ USDC.
Điều này khiến doanh nghiệp có một lợi thế nhất định so với những sàn giao dịch phụ thuộc trực tiếp vào phí giao dịch. Ngay cả khi người dùng không liên tục mua bán tiền điện tử, lượng USDC đang lưu hành vẫn có thể tạo ra thu nhập từ dự trữ.
Tuy nhiên, mô hình này cũng khiến Circle nhạy cảm với chính sách tiền tệ của Mỹ.
Khi lãi suất giảm, lợi nhuận từ tiền mặt và chứng khoán Kho bạc được sử dụng để bảo đảm USDC có thể suy giảm. Vì vậy, tăng trưởng nguồn cung stablecoin không nhất thiết đồng nghĩa với việc thu nhập của Circle tăng tương ứng.
Trong báo cáo mới nhất, thu nhập từ dự trữ của Circle giảm 8% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 658 triệu USD.
Đáng chú ý, lượng USDC lưu hành đạt 73,9 tỷ USD vào cuối tháng 9, gần như không thay đổi so với cùng kỳ năm trước.
Đây là tín hiệu cho thấy doanh nghiệp đang phải giải quyết đồng thời hai vấn đề: tăng trưởng quy mô sử dụng stablecoin và bảo vệ khả năng sinh lời trong môi trường lãi suất kém thuận lợi.
Doanh thu Circle tăng nhưng chất lượng tăng trưởng cần được xem xét
Circle ghi nhận doanh thu sơ bộ tăng 17%, lên 865 triệu USD.
Thoạt nhìn, đây là kết quả tích cực trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp tiền điện tử gặp khó khăn. Tuy nhiên, cơ cấu doanh thu cho thấy một yếu tố cần được chú ý.
Khoảng 182 triệu USD đến từ hoạt động bán trước token liên quan đến Arc, blockchain mới của Circle.
Nếu loại trừ khoản doanh thu này, doanh thu của công ty sẽ giảm khoảng 8% so với cùng kỳ năm trước.
Điều đó cho thấy tốc độ tăng trưởng được công bố chưa phản ánh đầy đủ sức mạnh của hoạt động kinh doanh thường xuyên.
Đối với một doanh nghiệp muốn xây dựng vị thế lâu dài trong lĩnh vực stablecoin, khả năng tạo ra doanh thu định kỳ từ USDC và các dịch vụ thanh toán sẽ quan trọng hơn những khoản thu phát sinh từ các hoạt động riêng lẻ.
Coinbase kiếm tiền từ USDC nhiều hơn nhưng chi phí phần thưởng cũng tăng
Stablecoin là một trong những lĩnh vực có sự liên kết kinh doanh đáng chú ý giữa Coinbase và Circle.
Coinbase có thể tạo doanh thu từ lượng USDC được nắm giữ trên nền tảng của mình, trong khi Circle hưởng lợi từ việc mở rộng quy mô lưu hành của đồng stablecoin.
Theo phân tích của Owen Lau, số dư USDC trung bình trên Coinbase đạt mức kỷ lục 22 tỷ USD.
Nhờ đó, doanh thu liên quan đến USDC của Coinbase tăng 16% so với quý trước.
Tuy nhiên, để thu hút và duy trì lượng tiền gửi này, Coinbase cũng phải chi trả các khoản phần thưởng cho người dùng.
Chi phí phần thưởng tăng 9% so với quý trước.
Sau khi tính đến các khoản chi phí này, doanh thu thực tế từ stablecoin chỉ tăng khoảng 3% so với quý trước và giảm khoảng 16% so với cùng kỳ năm trước.
Đây là điểm quan trọng khi đánh giá tiềm năng thương mại của stablecoin.
Một nền tảng có thể ghi nhận lượng USDC tăng trưởng mạnh nhưng không nhất thiết giữ lại được tỷ lệ lợi nhuận tương ứng. Khi cạnh tranh giữa các nền tảng ngày càng gay gắt, chi phí thu hút khách hàng và duy trì số dư có thể làm giảm hiệu quả kinh tế.
Lau nhận định stablecoin vẫn là một trong những trụ cột bền vững nhất của mô hình kinh doanh, nhưng mỗi USD USDC tăng thêm có thể mang lại lợi nhuận thấp hơn.
Nói cách khác, tăng trưởng quy mô không phải lúc nào cũng đồng nghĩa với tăng trưởng lợi nhuận.
Thị trường dự đoán trở thành động lực tăng trưởng mới của Coinbase
Nguồn nội dung: Phân tích kết quả kinh doanh và xu hướng thị trường tiền điện tử.
Bên cạnh stablecoin, thị trường dự đoán đang nổi lên như một nguồn doanh thu mới đối với Coinbase.
Đây là lĩnh vực cho phép người dùng giao dịch các hợp đồng dựa trên kết quả của những sự kiện trong tương lai, chẳng hạn như kết quả bầu cử, các sự kiện kinh tế hoặc những diễn biến được xác định theo điều kiện hợp đồng.
Thị trường dự đoán thu hút sự chú ý nhờ khả năng mở rộng hoạt động giao dịch sang những lĩnh vực vượt ra ngoài tiền điện tử truyền thống.
Theo dữ liệu được đề cập trong báo cáo, số người dùng hoạt động hàng ngày của sản phẩm thị trường dự đoán tại Coinbase tăng hơn 60% so với quý trước.
Cùng với các sản phẩm phái sinh, thị trường dự đoán hiện đóng góp khoảng một phần tư doanh thu giao dịch của công ty.
Đây là một bước tiến đáng chú ý trong chiến lược đa dạng hóa.
Thay vì chỉ phụ thuộc vào biến động giá Bitcoin, Coinbase có thể thu hút người dùng thông qua nhiều loại sự kiện và nhu cầu giao dịch khác nhau.
Tuy nhiên, lĩnh vực này cũng đặt ra bài toán về biên lợi nhuận.
Theo ước tính của Clear Street, Coinbase hiện giữ lại khoảng 1,5 cent cho mỗi hợp đồng thị trường dự đoán được chuyển qua nền tảng Kalshi.
Nếu tự thực hiện hoạt động thanh toán bù trừ, công ty có thể nâng mức thu giữ lên khoảng 2 cent cho mỗi hợp đồng.
Dù vậy, việc triển khai mô hình này vẫn phụ thuộc vào kế hoạch vận hành và chưa có thời điểm cụ thể được xác định.
Ed Engel của Compass Point cũng cảnh báo rằng thị trường dự đoán có tiềm năng tăng trưởng nhưng biên lợi nhuận có thể thấp hơn so với những hoạt động kinh doanh khác.
Do đó, tăng trưởng người dùng và khối lượng giao dịch chưa đủ để chứng minh đây sẽ là nguồn thu có khả năng cải thiện đáng kể lợi nhuận dài hạn.
Thanh toán stablecoin: Cơ hội lớn nhưng chưa tạo ra doanh thu đáng kể
Một hướng đi khác mà Circle và Coinbase đang theo đuổi là phát triển hệ thống thanh toán dựa trên stablecoin.
Circle cho biết khối lượng giao dịch USDC tăng 49% so với cùng kỳ năm trước, đạt 13.900 tỷ USD.
Mạng lưới thanh toán của công ty đạt khối lượng giao dịch thường niên ước tính 41,3 tỷ USD. Số lượng ví nắm giữ hơn 10 USD USDC cũng tăng 16%.
Những con số này cho thấy USDC đang được sử dụng ngày càng rộng rãi trong các hoạt động chuyển tiền và giao dịch trên môi trường kỹ thuật số.
Stablecoin có một số lợi thế so với phương thức thanh toán truyền thống, bao gồm khả năng chuyển giao tài sản xuyên biên giới, hoạt động liên tục và khả năng tích hợp với các ứng dụng blockchain.
Đối với doanh nghiệp, stablecoin có thể mở ra cơ hội giảm thời gian thanh toán và cải thiện hiệu quả quản lý dòng tiền.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch lớn không đồng nghĩa với doanh thu lớn.
Clear Street nhận định hoạt động thanh toán của Coinbase hiện vẫn đóng góp tỷ trọng nhỏ vào tổng doanh thu và chưa tạo ra nguồn thu đáng kể.
Đây là một thách thức mà các doanh nghiệp stablecoin cần giải quyết.
Để biến thanh toán thành một hoạt động kinh doanh có lợi nhuận, doanh nghiệp phải xây dựng được mạng lưới khách hàng đủ lớn, duy trì mức độ sử dụng thường xuyên và phát triển các dịch vụ có khả năng tạo doanh thu ngoài việc chỉ xử lý giao dịch.
Ba doanh nghiệp, ba chiến lược nhưng cùng đối mặt một thách thức
Coinbase, Robinhood và Circle đang theo đuổi những hướng phát triển khác nhau, nhưng đều có chung mục tiêu: giảm phụ thuộc vào những nguồn thu dễ biến động.
| Doanh nghiệp | Hướng mở rộng | Thách thức chính |
|---|---|---|
| Coinbase | Stablecoin, lưu ký, cho vay, thị trường dự đoán | Doanh thu giao dịch suy giảm, chi phí và biên lợi nhuận |
| Robinhood | Tài khoản hưu trí, ngân hàng, dịch vụ tài chính | Mức độ phụ thuộc vào hoạt động giao dịch |
| Circle | USDC, thanh toán, blockchain Arc | Lãi suất, nguồn cung USDC và thu nhập dự trữ |
Coinbase đang cố gắng xây dựng một hệ sinh thái tài chính toàn diện hơn, trong đó stablecoin và thị trường dự đoán đóng vai trò ngày càng quan trọng.
Robinhood muốn mở rộng quan hệ với khách hàng thông qua nhiều sản phẩm tài chính, thay vì chỉ phục vụ giao dịch cổ phiếu và tiền điện tử.
Trong khi đó, Circle đặt cược vào khả năng stablecoin trở thành một phương thức thanh toán phổ biến trong nền kinh tế kỹ thuật số.
Dù chiến lược khác nhau, cả ba đều phải chứng minh rằng những sản phẩm mới có thể tạo ra dòng tiền ổn định trong nhiều điều kiện thị trường.
Đây là bài kiểm tra quan trọng đối với toàn ngành tiền điện tử trong giai đoạn tiếp theo.
Triển vọng ngành tiền điện tử: Đa dạng hóa chưa đủ, lợi nhuận mới là thước đo quyết định
Những kết quả kinh doanh mới nhất cho thấy ngành tiền điện tử đang chuyển từ giai đoạn tập trung vào tăng trưởng người dùng và khối lượng giao dịch sang giai đoạn chú trọng hiệu quả kinh doanh.
Trong thời kỳ thị trường tăng trưởng mạnh, các doanh nghiệp có thể nhanh chóng mở rộng doanh thu nhờ nhu cầu đầu cơ và giao dịch tăng cao.
Nhưng khi thị trường suy yếu, những hạn chế trong mô hình kinh doanh sẽ bộc lộ rõ hơn.
Stablecoin có thể giảm phụ thuộc vào phí giao dịch nhưng lại nhạy cảm với lãi suất và chi phí duy trì nguồn cung.
Thị trường dự đoán có thể thu hút người dùng mới nhưng chưa chắc sở hữu biên lợi nhuận cao.
Dịch vụ thanh toán có thể đạt khối lượng giao dịch hàng nghìn tỷ USD nhưng doanh thu thực tế vẫn phụ thuộc vào mức phí và khả năng thương mại hóa.
Vì vậy, nhà đầu tư cần phân biệt giữa tăng trưởng quy mô và tăng trưởng chất lượng.
Một doanh nghiệp có lượng người dùng tăng mạnh chưa chắc đã có khả năng tạo ra lợi nhuận tương ứng. Tương tự, doanh thu tăng nhờ những khoản thu bất thường cũng không nhất thiết phản ánh sức khỏe của hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Trong thời gian tới, những chỉ số đáng theo dõi sẽ bao gồm tỷ trọng doanh thu định kỳ, biên lợi nhuận, chi phí thu hút khách hàng, hiệu quả khai thác stablecoin và khả năng duy trì dòng tiền khi thị trường tiền điện tử suy yếu.
Nếu Coinbase, Robinhood và Circle có thể chứng minh những sản phẩm mới mang lại lợi nhuận ổn định, họ sẽ có cơ hội giảm đáng kể sự phụ thuộc vào chu kỳ Bitcoin.
Ngược lại, nếu các nguồn thu mới tiếp tục chịu ảnh hưởng bởi lãi suất, chi phí cạnh tranh và biến động giao dịch, ngành công nghiệp này vẫn khó thoát khỏi mô hình bùng nổ và suy thoái vốn đã tồn tại trong nhiều năm.
Coinbase, Robinhood và Circle đang cho thấy ngành công nghiệp tiền điện tử không còn muốn phụ thuộc hoàn toàn vào hoạt động mua bán Bitcoin. Stablecoin, thanh toán, dịch vụ tài chính và thị trường dự đoán đang mở ra những cơ hội tăng trưởng mới.
Tuy nhiên, kết quả kinh doanh gần đây cho thấy quá trình chuyển đổi này không đơn giản. Coinbase vẫn chịu áp lực từ doanh thu giao dịch, Circle bị ảnh hưởng bởi lãi suất và Robinhood vẫn phải chứng minh khả năng duy trì nguồn thu ngoài hoạt động đầu cơ.
Trong dài hạn, doanh nghiệp chiến thắng có thể không phải là công ty sở hữu nhiều sản phẩm nhất, mà là công ty biến được hệ sinh thái của mình thành những dòng doanh thu có lợi nhuận, bền vững và ít phụ thuộc vào biến động giá tiền điện tử.
Thông tin phục vụ mục đích tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.
Nguồn tham khảo: Nội dung phân tích dựa trên bài viết gốc về kết quả kinh doanh của Coinbase, Robinhood và Circle; các nhận định của StoneX, Barclays, Clear Street, Oppenheimer và Compass Point.
Lưu ý biên tập: Các số liệu tài chính được giữ theo nội dung nguồn cung cấp; cần đối chiếu báo cáo doanh nghiệp trước khi xuất bản chính thức.
Câu hỏi thường gặp về Coinbase, Robinhood và Circle
1. Vì sao Coinbase muốn giảm phụ thuộc vào giao dịch Bitcoin?
Doanh thu giao dịch tiền điện tử biến động mạnh theo giá tài sản và tâm lý nhà đầu tư. Khi thị trường suy yếu, khối lượng giao dịch thường giảm, khiến doanh thu của sàn bị ảnh hưởng. Việc mở rộng sang stablecoin, lưu ký, cho vay và thị trường dự đoán giúp Coinbase đa dạng hóa nguồn thu.
2. Circle kiếm tiền từ USDC bằng cách nào?
Circle chủ yếu tạo thu nhập từ tiền mặt và các tài sản dự trữ hỗ trợ USDC, bao gồm chứng khoán Kho bạc Mỹ. Vì vậy, thu nhập của công ty chịu ảnh hưởng đáng kể từ lãi suất và quy mô USDC lưu hành.
3. Tại sao USDC tăng trưởng nhưng lợi nhuận Circle vẫn chịu áp lực?
Bởi nguồn cung USDC không phải yếu tố duy nhất quyết định lợi nhuận. Lãi suất giảm có thể làm giảm thu nhập từ dự trữ, trong khi chi phí phân phối và duy trì hệ sinh thái cũng ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh.
4. Thị trường dự đoán mang lại lợi ích gì cho Coinbase?
Thị trường dự đoán giúp Coinbase mở rộng hoạt động giao dịch sang những sự kiện ngoài tiền điện tử, thu hút người dùng mới và tạo thêm nguồn doanh thu. Tuy nhiên, biên lợi nhuận của lĩnh vực này vẫn là vấn đề cần theo dõi.
5. Robinhood có thể thoát khỏi chu kỳ tiền điện tử bằng cách nào?
Robinhood đang mở rộng sang tài khoản hưu trí, sản phẩm ngân hàng và các dịch vụ tài chính khác. Nếu những sản phẩm này tạo được doanh thu định kỳ và duy trì lượng khách hàng thường xuyên, công ty có thể giảm sự phụ thuộc vào giao dịch tài sản số.
6. Stablecoin có thể trở thành nguồn doanh thu ổn định cho ngành tiền điện tử không?
Stablecoin có tiềm năng tạo doanh thu từ dự trữ, thanh toán và dịch vụ tài chính. Tuy nhiên, khả năng sinh lời vẫn phụ thuộc vào lãi suất, quy mô sử dụng, chi phí vận hành và mức độ cạnh tranh.
7. Nhà đầu tư cần theo dõi những chỉ số nào khi đánh giá Coinbase, Robinhood và Circle?
Các chỉ số quan trọng bao gồm doanh thu giao dịch, thu nhập từ dự trữ, nguồn cung USDC, khối lượng thanh toán, biên lợi nhuận, EBITDA và tỷ trọng doanh thu định kỳ. Những dữ liệu này giúp đánh giá liệu các doanh nghiệp có thực sự đa dạng hóa thành công hay không.
Theo dõi diễn biến Bitcoin, stablecoin, chứng khoán, công nghệ và những xu hướng kinh tế có thể tác động đến thị trường toàn cầu.
Đọc tin mới tại Điểm Tin Nhanh
