Anthropic công bố doanh thu 33,24 tỷ USD sau 9 tháng, cam kết chi gần 895,4 tỷ USD cho hạ tầng AI

Anthropic cập nhật hồ sơ IPO, doanh thu tăng trưởng khoảng 1.200%

Anthropic vừa công bố báo cáo tài chính cập nhật trong bản hồ sơ S-1 sửa đổi gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), cung cấp thêm thông tin về tốc độ tăng trưởng, tình hình tài chính và các nghĩa vụ chi tiêu dài hạn của công ty trí tuệ nhân tạo này.

Theo hồ sơ mới, Anthropic đạt doanh thu 33,24 tỷ USD trong chín tháng kết thúc ngày 30/9, tăng khoảng 1.200% so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức tăng trưởng đáng chú ý đối với một doanh nghiệp AI mới hoạt động khoảng 5 năm, đồng thời cho thấy nhu cầu đối với các sản phẩm và dịch vụ của công ty đang mở rộng nhanh chóng.

Riêng trong quý III, doanh thu của Anthropic đạt khoảng 17 tỷ USD. Kết quả này cho thấy hoạt động kinh doanh tiếp tục tăng tốc trong giai đoạn công ty chuẩn bị cho khả năng tiến hành IPO.

Tuy nhiên, bức tranh tài chính của Anthropic không chỉ có những con số tăng trưởng tích cực. Công ty cũng báo cáo khoản lỗ ròng 104 tỷ USD trong chín tháng đầu kỳ báo cáo, phần lớn xuất phát từ sự thay đổi giá trị hợp lý của trái phiếu chuyển đổi và các khoản nợ phái sinh. Trong cùng kỳ năm 2025, khoản lỗ ròng được công bố là 25,1 tỷ USD.

Riêng quý III, Anthropic ghi nhận khoản lỗ ròng 23,29 tỷ USD.

Những số liệu này đặt ra câu hỏi về khả năng chuyển đổi tốc độ tăng trưởng doanh thu thành lợi nhuận thực tế, đặc biệt khi hoạt động phát triển AI đòi hỏi nguồn vốn khổng lồ cho năng lực tính toán, trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng.

Hồ sơ S-1 sửa đổi mở rộng bức tranh tài chính trước IPO

Tuần trước, Anthropic đã công bố bản cáo bạch được thị trường chờ đợi, đánh dấu một bước tiến quan trọng trong quá trình chuẩn bị cho đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tiềm năng.

Tuy nhiên, hồ sơ ban đầu chỉ trình bày tình hình tài chính của công ty đến hết nửa đầu năm. Bản S-1 sửa đổi được công bố hôm thứ Hai đã bổ sung các số liệu mới, bao gồm kết quả kinh doanh quý III và những thông tin cập nhật về chi phí hoạt động.

Việc bổ sung dữ liệu giúp nhà đầu tư có cái nhìn đầy đủ hơn về quy mô kinh doanh cũng như những áp lực tài chính mà Anthropic đang đối mặt.

Đối với một doanh nghiệp chuẩn bị IPO, báo cáo tài chính không chỉ thể hiện doanh thu và lợi nhuận. Các nhà đầu tư còn đặc biệt quan tâm đến dòng tiền, nghĩa vụ hợp đồng, chi phí đầu tư dài hạn và khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng.

Trong trường hợp Anthropic, điểm đáng chú ý nằm ở quy mô cam kết mua hàng và thuê cơ sở hạ tầng. Đây có thể là yếu tố ảnh hưởng lớn đến cấu trúc chi phí và khả năng tài chính của công ty trong những năm tiếp theo.

Cam kết chi tiêu 895,4 tỷ USD, phần lớn dành cho điện toán và hạ tầng

Một trong những thông tin đáng chú ý nhất trong bản S-1 sửa đổi là Anthropic đã ký kết các cam kết mua hàng và thỏa thuận thuê với tổng giá trị khoảng 895,4 tỷ USD.

Theo công ty, phần lớn các cam kết này liên quan đến năng lực điện toán và cơ sở hạ tầng.

Đây là con số đặc biệt lớn, phản ánh nhu cầu tài nguyên tính toán ngày càng tăng khi Anthropic mở rộng hoạt động nghiên cứu, phát triển và cung cấp các mô hình AI.

Các hệ thống trí tuệ nhân tạo hiện đại cần lượng lớn bộ xử lý chuyên dụng, bộ nhớ, hệ thống lưu trữ và kết nối mạng tốc độ cao. Việc huấn luyện mô hình, cải thiện khả năng suy luận và phục vụ hàng triệu lượt truy vấn từ khách hàng đều đòi hỏi năng lực tính toán đáng kể.

Anthropic đang phải mở rộng hạ tầng để đáp ứng nhu cầu sử dụng sản phẩm, đồng thời duy trì khả năng cạnh tranh với những đối thủ lớn trên thị trường.

Trong hồ sơ, công ty cho biết chi phí điện toán và cơ sở hạ tầng đã tăng thêm 14,4 tỷ USD trong chín tháng kết thúc ngày 30/9, tương đương mức tăng 329% so với cùng kỳ năm trước.

Anthropic giải thích rằng khi năng lực tính toán và cơ sở hạ tầng tăng lên, các chi phí liên quan cũng tăng theo.

Điều này cho thấy tốc độ phát triển của công ty gắn chặt với khả năng tiếp cận tài nguyên tính toán. Khác với một số doanh nghiệp phần mềm truyền thống có thể mở rộng hoạt động với chi phí biên tương đối thấp, các nhà phát triển mô hình AI quy mô lớn phải đầu tư đáng kể vào năng lực xử lý và hạ tầng vận hành.

Amazon, Google và SpaceX đóng vai trò quan trọng trong năng lực tính toán

Anthropic hiện nhận được phần lớn năng lực tính toán từ Amazon, Google và SpaceX. Bên cạnh đó, công ty cũng sử dụng các nền tảng điện toán đám mây thế hệ mới, thường được gọi là neocloud, để đáp ứng một phần nhu cầu xử lý dữ liệu.

Việc dựa vào nhiều nhà cung cấp hạ tầng cho thấy Anthropic đang tìm cách mở rộng nguồn lực tính toán trong bối cảnh cuộc cạnh tranh AI diễn ra ngày càng quyết liệt.

Năng lực tính toán là một trong những yếu tố quyết định khả năng phát triển và cung cấp dịch vụ AI. Nếu không có đủ tài nguyên máy chủ và trung tâm dữ liệu, doanh nghiệp có thể gặp khó khăn trong việc huấn luyện mô hình mới, cải thiện hiệu suất và đáp ứng nhu cầu sử dụng ngày càng lớn.

Tuy nhiên, việc phụ thuộc vào các nhà cung cấp bên ngoài cũng khiến Anthropic phải đối mặt với những rủi ro nhất định.

Một trong số đó là khả năng các nhà cung cấp dịch vụ đám mây không thể đưa năng lực tính toán mới vào vận hành đủ nhanh. Nếu tiến độ xây dựng trung tâm dữ liệu, cung cấp máy chủ hoặc triển khai hạ tầng bị chậm, Anthropic có thể gặp trở ngại trong kế hoạch mở rộng.

Ngoài ra, chi phí thuê và sử dụng hạ tầng cũng có thể biến động theo nhu cầu thị trường, nguồn cung thiết bị và điều kiện tài chính của các nhà cung cấp.

Phố Wall lo ngại chi phí AI và khả năng vay nợ của các doanh nghiệp hạ tầng

Thời điểm Anthropic cập nhật hồ sơ IPO cũng trùng với giai đoạn thị trường ngày càng thận trọng đối với hoạt động đầu tư AI.

Một trong những mối lo lớn của Phố Wall là lãi suất tăng cao có thể khiến các nhà phát triển trung tâm dữ liệu và những nền tảng điện toán đám mây mới gặp khó khăn hơn trong việc vay vốn.

Các dự án hạ tầng AI thường đòi hỏi khoản đầu tư ban đầu rất lớn. Doanh nghiệp phải chi tiền cho đất đai, xây dựng trung tâm dữ liệu, máy chủ, thiết bị mạng, hệ thống làm mát và nguồn điện. Trong khi đó, thời gian để những khoản đầu tư này tạo ra doanh thu và dòng tiền ổn định có thể kéo dài.

Các báo cáo tài chính quý gần đây của Microsoft, Google và Amazon cũng làm gia tăng sự chú ý của nhà đầu tư đối với chi tiêu AI.

Việc các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây quy mô lớn tiếp tục đầu tư mạnh vào AI có thể tạo ra áp lực lên dòng tiền. Một số nhà đầu tư lo ngại rằng năng lực tính toán mới có thể không được đưa vào hoạt động đủ nhanh để đáp ứng nhu cầu của những khách hàng lớn như Anthropic.

Đây là vấn đề có ý nghĩa trực tiếp đối với công ty AI này. Anthropic cần mở rộng năng lực tính toán để phát triển sản phẩm, nhưng khả năng tăng trưởng cũng phụ thuộc vào tiến độ xây dựng và vận hành hạ tầng của các đối tác.

Nếu nguồn cung tính toán không theo kịp nhu cầu, kế hoạch mở rộng có thể bị ảnh hưởng. Ngược lại, nếu hạ tầng được triển khai nhanh chóng nhưng nhu cầu sử dụng AI không tăng tương ứng, các nhà cung cấp cũng có thể phải đối mặt với áp lực hiệu quả đầu tư.

Anthropic chuẩn bị roadshow trong bối cảnh thị trường thận trọng với AI

Khi tiến gần hơn đến giai đoạn roadshow, Anthropic sẽ phải thuyết phục nhà đầu tư về triển vọng tăng trưởng cũng như khả năng quản lý các nghĩa vụ tài chính dài hạn.

Roadshow là hoạt động quan trọng trong quá trình IPO, khi doanh nghiệp gặp gỡ các nhà đầu tư tiềm năng để giới thiệu mô hình kinh doanh, chiến lược phát triển, tình hình tài chính và những rủi ro liên quan.

Với doanh thu tăng trưởng nhanh, Anthropic có lợi thế khi trình bày quy mô nhu cầu đối với sản phẩm AI. Tuy nhiên, khoản lỗ lớn và cam kết chi tiêu gần 895,4 tỷ USD cũng có thể trở thành những vấn đề được nhà đầu tư chất vấn.

Thị trường sẽ muốn biết công ty dự kiến sử dụng năng lực tính toán như thế nào, các cam kết hợp đồng được phân bổ trong khoảng thời gian bao lâu và liệu doanh thu có đủ khả năng hỗ trợ chi phí hạ tầng trong tương lai hay không.

Đây cũng là phép thử đối với định giá IPO của Anthropic. Tăng trưởng doanh thu cao có thể tạo sức hấp dẫn, nhưng nhà đầu tư cần đánh giá đồng thời mức độ bền vững của doanh thu, biên lợi nhuận, dòng tiền và nghĩa vụ chi tiêu.

Cuộc cạnh tranh IPO giữa Anthropic và OpenAI ngày càng được chú ý

Anthropic được đồng sáng lập bởi Dario Amodei cùng một số nhà nghiên cứu từng rời OpenAI. Hai công ty hiện là những đối thủ đáng chú ý trong lĩnh vực phát triển mô hình trí tuệ nhân tạo.

Trong khi Anthropic đã công bố bản cáo bạch S-1 và tiếp tục cập nhật báo cáo tài chính, OpenAI cũng đã bí mật nộp bản cáo bạch lên SEC vào tháng 6.

Các lãnh đạo OpenAI trước đó phát tín hiệu rằng công ty đang hướng tới khả năng ra mắt thị trường chứng khoán vào năm 2027.

Nếu cả hai doanh nghiệp tiến tới IPO, thị trường có thể chứng kiến một trong những cuộc cạnh tranh đáng chú ý nhất trong lĩnh vực công nghệ AI. Nhà đầu tư sẽ có thêm cơ hội so sánh quy mô doanh thu, chi phí phát triển mô hình, mức độ phụ thuộc vào hạ tầng và chiến lược thương mại hóa của hai đối thủ.

Tuy nhiên, cả Anthropic và OpenAI đều hoạt động trong một lĩnh vực có tốc độ thay đổi nhanh. Lợi thế công nghệ hiện tại không đồng nghĩa với việc doanh nghiệp chắc chắn duy trì được vị trí dẫn đầu trong dài hạn.

Khả năng phát triển sản phẩm, kiểm soát chi phí và xây dựng mô hình kinh doanh có lợi nhuận sẽ là những yếu tố quan trọng đối với triển vọng của cả hai công ty.

Hơn 90 trang rủi ro trong hồ sơ S-1: Anthropic nhấn mạnh vấn đề an toàn AI

Một điểm đáng chú ý khác trong bản cáo bạch của Anthropic là phần trình bày về các yếu tố rủi ro kéo dài hơn 90 trang.

Công ty nhấn mạnh nhiều nhóm rủi ro có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, bao gồm những trở ngại chính trị tiềm tàng, nhu cầu cơ sở hạ tầng phức tạp và khó khăn trong việc cân bằng giữa mục tiêu an toàn AI với mục tiêu thương mại.

Anthropic từ lâu đã nỗ lực định vị mình là doanh nghiệp chú trọng vấn đề an toàn AI hơn so với một số đối thủ cạnh tranh. Đây là một phần quan trọng trong cách công ty xây dựng hình ảnh và chiến lược phát triển.

Tuy nhiên, việc theo đuổi các tiêu chuẩn an toàn cũng có thể tạo ra những thách thức trong quá trình thương mại hóa. Công ty phải cân bằng giữa tốc độ phát triển sản phẩm, khả năng cạnh tranh, nhu cầu của khách hàng và các nguyên tắc kiểm soát rủi ro.

Bên cạnh đó, những thay đổi về chính sách, quy định và quan điểm của cơ quan quản lý đối với AI có thể tác động đến hoạt động kinh doanh trong tương lai.

Việc Anthropic dành dung lượng lớn trong hồ sơ IPO để trình bày rủi ro cho thấy công ty muốn nhà đầu tư nhận thức rõ rằng tăng trưởng AI không chỉ phụ thuộc vào công nghệ và nhu cầu thị trường. Các yếu tố pháp lý, chính trị, tài chính và an toàn cũng có thể ảnh hưởng đáng kể đến triển vọng dài hạn.

Anthropic đang đứng trước bài toán tăng trưởng và hiệu quả tài chính

Các số liệu trong hồ sơ S-1 sửa đổi cho thấy Anthropic đang phát triển với tốc độ rất nhanh. Doanh thu 33,24 tỷ USD trong chín tháng, tăng khoảng 1.200% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh quy mô kinh doanh ngày càng lớn của công ty.

Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng này đi kèm với chi phí hạ tầng tăng mạnh, khoản lỗ ròng lớn và những cam kết mua hàng, thuê cơ sở hạ tầng có tổng giá trị khoảng 895,4 tỷ USD.

Đối với nhà đầu tư, câu hỏi quan trọng không chỉ là Anthropic có thể tăng doanh thu nhanh đến đâu, mà còn là công ty cần bỏ ra bao nhiêu chi phí để duy trì tốc độ đó.

Nếu nhu cầu AI tiếp tục mở rộng và Anthropic có thể chuyển đổi lợi thế công nghệ thành nguồn doanh thu bền vững, các khoản đầu tư hạ tầng hiện tại có thể tạo nền tảng cho tăng trưởng dài hạn. Ngược lại, chi phí tính toán tăng nhanh, lãi suất cao hoặc tiến độ triển khai trung tâm dữ liệu chậm có thể làm gia tăng áp lực tài chính.

Trong giai đoạn chuẩn bị IPO, khả năng giải thích rõ những vấn đề này sẽ đóng vai trò quan trọng đối với niềm tin của nhà đầu tư. Anthropic đang sở hữu tốc độ tăng trưởng đáng chú ý, nhưng con đường từ một công ty AI tăng trưởng nhanh đến một doanh nghiệp có hiệu quả tài chính bền vững vẫn còn nhiều thách thức.

Bản S-1 sửa đổi đưa ra bức tranh rõ hơn về quy mô tăng trưởng và những thách thức tài chính của Anthropic trước thềm IPO tiềm năng. Doanh thu tăng khoảng 1.200% trong chín tháng cho thấy nhu cầu đối với các sản phẩm AI đang mở rộng nhanh, nhưng khoản lỗ ròng lớn và cam kết chi tiêu 895,4 tỷ USD cũng phản ánh mức độ tốn kém của cuộc đua hạ tầng.

Trong thời gian tới, giới đầu tư sẽ theo dõi khả năng Anthropic duy trì tốc độ tăng trưởng, kiểm soát chi phí điện toán và chuyển hóa nhu cầu AI thành dòng tiền bền vững. Đây sẽ là những yếu tố quan trọng quyết định mức độ hấp dẫn của công ty trên thị trường vốn.

Thông tin phục vụ mục đích tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.

Câu hỏi thường gặp về Anthropic và hồ sơ IPO S-1

1. Anthropic đạt doanh thu bao nhiêu trong chín tháng kết thúc ngày 30/9?

Theo hồ sơ S-1 sửa đổi, Anthropic đạt doanh thu 33,24 tỷ USD trong chín tháng kết thúc ngày 30/9, tăng khoảng 1.200% so với cùng kỳ năm trước.

2. Doanh thu quý III của Anthropic là bao nhiêu?

Doanh thu quý III của công ty đạt khoảng 17 tỷ USD. Trong cùng kỳ, Anthropic báo cáo khoản lỗ ròng 23,29 tỷ USD.

3. Vì sao Anthropic công bố khoản lỗ lớn?

Theo thông tin trong hồ sơ, khoản lỗ ròng trong chín tháng phần lớn liên quan đến sự thay đổi giá trị hợp lý của trái phiếu chuyển đổi và các khoản nợ phái sinh. Công ty cũng đang chịu chi phí lớn để mở rộng năng lực tính toán và cơ sở hạ tầng AI.

4. Cam kết chi tiêu 895,4 tỷ USD của Anthropic liên quan đến những gì?

Đây là tổng giá trị các cam kết mua hàng và thỏa thuận thuê mà công ty đã ký kết. Anthropic cho biết phần lớn số tiền này liên quan đến điện toán và cơ sở hạ tầng.

5. Vì sao chi phí điện toán của Anthropic tăng mạnh?

Công ty đang mở rộng năng lực tính toán để phục vụ hoạt động phát triển và vận hành các hệ thống AI. Theo hồ sơ, chi phí điện toán và cơ sở hạ tầng tăng 14,4 tỷ USD trong chín tháng, tương đương 329% so với cùng kỳ năm trước.

6. Những công ty nào cung cấp phần lớn năng lực tính toán cho Anthropic?

Anthropic cho biết phần lớn năng lực tính toán đến từ Amazon, Google và SpaceX. Công ty cũng sử dụng một số nền tảng điện toán đám mây thế hệ mới để đáp ứng nhu cầu.

7. Anthropic đã chính thức IPO chưa?

Thông tin được cung cấp cho biết công ty đã công bố hồ sơ S-1 và bản sửa đổi gửi lên SEC, đồng thời chuẩn bị cho giai đoạn roadshow. Những bước này cho thấy quá trình chuẩn bị IPO đang được triển khai, nhưng không đồng nghĩa đợt phát hành cổ phiếu đã hoàn tất.

8. Anthropic có điểm gì khác biệt so với OpenAI?

Anthropic nỗ lực định vị mình là công ty chú trọng an toàn AI. Trong hồ sơ S-1, công ty dành hơn 90 trang trình bày các yếu tố rủi ro, bao gồm vấn đề chính sách, hạ tầng và việc cân bằng giữa an toàn với mục tiêu thương mại.